题目内容

SNS，Social Networking Services，即社会性网络服务，专指旨在帮助人们建立社会性网络的互联网应用服务。()

查看答案

搜索结果不匹配？点我反馈

更多问题

只要我们编写的标题里有买家搜索的关键词，我们宝贝就会出现在买家面前。 ()

手机店铺无须装修会自动生成。 ()

淘宝网的唯一域名地址是： www.taobao.cn。()

某公司原资本结构如下表所示：
目前普通股的每股市价为11元，预期第一年的股利为1.1元，以后每年以固定的增长率4%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为25%。
企业目前拟增资1000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：
方案一：按折价15%发行1000万元债券，债券年利率为8%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为10元/股（股利政策不变）。
方案二：按溢价20%发行340万元债券，债券年利率为9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利政策不变）。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案？
解：使用方案一筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本=10%×（1-25%）=7.5%；
新债务资金成本=8%×（1-25%）÷（1-15%）=7.06%
普通股资金成本=1.1÷10×100%+4%=15%
加权平均资金成本=4000÷10000×7.5%+1000÷10000×7.06%+5000÷10000×15%=11.21%
使用方案二筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本=10%×（1-25%）=7.5%
新债务资金成本=9%×（1-25%）÷（1+20%）=5.6%
普通股资金成本=1.1÷11×100%+4%=14%
加权平均资金成本=4000÷10000×7.5%+340÷10000×5.6%+5660÷10000×14%=11.11%
因为方案二的加权平均资金成本低，所以应当选择方案二进行筹资。