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简答题

甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.5元，预计以后每年以2%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。M、N两种股票的β系数分别为1.2和1.5，同期市场上所有股票的平均收益率为8%，无风险收益率为4%。要求：（1）根据资本资产定价模型计算A股票与B股票的必要报酬率；（2）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值；（3）代甲公司作出股票投资决策

简答题

某公司股票β系数为1.4，无风险利率为5％，市场上股票的平均报酬率为10％。要求：（1）计算该公司股票必要收益率；（2）若股票为固定成长股，成长率为2％，预计一年后的股利为1.2元，该股票价值为多少；（3）若股票未来三年股利零增长，每期股利1.3元，预计从第四年起转为正常增长，成长率为4％，则该股票价值为多少。

简答题

某公司拟发行一种5年期的债券，该债券面值为1000元，发行价格为900元，假设利率为10％（按年付息），公司所得税税率为25％，发行费用率为发行价的5％。要求：（1）若不考虑时间价值，计算的债务资金成本；（2）若考虑时间价值，使用内插法计算该公司发行的债券税后债务资金成本。

简答题

某公司拟筹资1 000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下表所示：要求：确定该公司的最佳资本结构。

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某公司20×8年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司资产总额为150万元，负债比率为40％，年利息率为12％，每年支付优先股股利10万元，所得税率为25％。预计20×9年固定经营成本、利息费用、单位售价和单位变动成本都不变，销售量可以达到12万件。要求：(1)计算20×8年边际贡献和息税前利润总额；(2)计算20×9年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数，并说明它们各自的经济意义；(3)计算该公司20×9年的息税前利润增长率、净利润增长率和每股收益增长率。

简答题

某公司资本总额为1600万元，其中，长期债券（年利率5%）800万元，普通股（500万股）500万元，留存收益300万元。公司准备增资600万元，现有两个筹资方案可选：A方案，增发300万股普通股，每股市价2元；B方案，按面值发行每年年末付息、票面利率7%的公司债券。所得税税率25%。增资后公司预计销售产品12万件，售价300元/件，单位变动成本220元/件，固定成本230万元。要求：（1）计算每股收益无差别点处的息税前利润；（2）计算公司增资后的预计息税前利润；（3）该公司应采用哪种追加筹资方案？

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甲公司固定资产项目初始投资110万元，当年投产，生产经营期为10年，按直线法计提折旧，期末残值10万元。投入运营时需要垫支营运资金20万元，预计该项目投产后每年可生产新产品5万件，产品销售价格为20元/件，单位成本为12元/件，其中单位变动成本为8元/件，所得税税率为25%，投资人要求的必要报酬率为10%，要求4年收回投资。要求：（1）计算该方案各年的营业现金净流量；（2）计算静态投资回收期并进行项目可行性决策；（3）计算平均报酬率并进行项目可行性决策；（4）计算该方案的净现值并进行项目可行性决策；（5）计算该方案的获利指数并进行项目可行性决策。

简答题

E公司某项目的投资建设期为2年，每年年初投资200万元。第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万，于项目结束时收回。项目的有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率30%，资金成本10%。要求：（1）按照题目要求，将下列表格补充完整，并列出计算营业现金流量的计算过程（2）计算项目的净现值、获利指数及内部报酬率，并判断项目是否可行？

简答题

某公司计划购入材料20万元，现在要从A、B两家企业中选择一家作为供应商。A企业提供的信用条件是“2/10， N/60”，B企业的信用条件为“1/20，N/50”针对以下情况进行决策:（1）如果该公司准备享受现金折扣，假设仅从现金折扣成本的角度考虑，那么应选择哪家供应商？（2）假如公司选择A企业作为供应商，两种情况: ①现金不足，需从银行借款支付货款，借款年利率为10%；公司是否应该在折扣期内归还A企业的应付账款以取得现金折扣？②有支付能力，但在第10~60天之间有一短期投资机会，预计投资报酬率为20%。公司是否应该在折扣期内归还A企业的应付账款以取得现金折扣？（3）如果公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商？

简答题

某公司拟向银行借入短期借款50000元：（1）如采用贴现法偿付利息，利息率为8%，如采用补偿性余额（比例为10%）法，利息率为6％，该公司应选择哪种方式？（2）假设公司与银行商定的周转授信额度为100000元，承诺费率为0.8%，则公司应向银行支付多少承诺费？（3）若采用补偿性余额法借入款项，公司实际需要使用的资金是60 000元，则公司应向银行借款的金额是多少？（4）公司采用补偿性余额法借款是为了支付货款，如若此时卖方提供的信用条件为“2/10，N/30”，那么，公司是否应当通过借款的方式支付货款？

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