下列关于增加一条生产线相关现金流量的说法中，不正确的有（）。

A. 增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流入
B. 资产出售或报废时的残值收入是一项现金流入
C. 收回的营运资本是一项现金流入
D. 增加的销售收入扣除有关的付现成本增量后的余额是一项现金流出

有A和B两个互斥的投资项目，A项目的年限为6年，资本成本为8％，净现值12441万元，内含报酬率19．73％；8项目的年限为3年，资本成本为10％，净现值为8324万元，内含报酬率32．67％，下列说法正确的是（）。

A的净现值大于B的净现值，所以A项目比B项目好
B的内含报酬率大于A的内含报酬率，所以B项目比A项目好
C. 二者年限不同，应当采用净现值的等额年金法来判断
D. 二者的年限、资本成本均不同，应当采用永续净现值法来判断

某企业的资本成本为10％，有三项投资项目，其中A项目净现值为1669万元。B项目净现值为1557万元，C项目净现值为-560万元，则下列说法中，正确的是（）。

A. B项目的投资报酬率等于10％
B项目的投资报酬率小于10％
C. B项目的投资报酬率大于10％
D. C项目的投资报酬率小于10％，应予采纳

某大型企业A准备进入商品零售行业，为此固定资产投资项目计划按40％的资产负债率筹资，固定资产原始投资额为4000万元，当年投资当年完工投产，借款期限为3年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本20元，每年经营性固定付现成本200万元，年销售量为40万件。预计使用期满残值15万元，税法规定的使用年限也为5年，税法规定的残值为10万元，会计和税法均使用直线法计提折旧。目前商品零售行业有一家企业B，B企业的资产负债率为50％，权益的B值为1．5。B企业的借款利率为10％，而A企业为其商品零售业务项目筹资时的借款利率可以为8％，两公司的所得税税率均为25％，市场风险溢价为6％，无风险利率为8％，预计3年还本付息后该项目的权益的B值降低20％，假设最后2年仍能保持3年前的加权平均资本成本水平不变，权益资本成本和债务资本成本均不考虑筹资费。（折现率小数点保留到1％）要求：用净现值法进行决策。

A公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下： （1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5％。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。 （2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。 （3）该项目预计2018年生产并销售12000万罐，产销量以后每年按5％增长，预计易拉罐单位售价0．5元，单位变动制造成本0．3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10％，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。 （4）该项目预计营运资本占销售收入的20％，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。 （5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6％的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2％，公司普通股B系数1．5，无风险报酬率3．4％，市场组合必要报酬率7．4％。当前公司资本结构（负债／权益）为2／3，目标资本结构（负债／权益）为1／1。 （6）公司所得税税率25％。假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。 要求： 计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。

下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（）。

A. 净现值是指项目未来现金流入的现值与现金流出的现值的比率
B. 若现值指数大于零，方案一定可行
C. 当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本时，该方案可行
D. 用现值指数法评价时，折现率的高低有时会影响方案的优先次序

下列关于投资项目的敏感性分析的说法中．不正确的是（）。

A. 敏感性分析是投资项目评价中常用的一种研究不确定性的方法
B. 敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法两种分析方法
C. 敏感性分析是一种常用的风险分析方法，但计算过程复杂
D. 在进行敏感性分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变

一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率（）。

A. 一定小于该投资方案的内含报酬率
B. 一定等于该投资方案的内含报酬率
C. 一定大于该投资方案的内含报酬率
D. 可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率

若净现值为负数，表明该投资项目（）。

A. 各年利润小于0，不可行
B. 它的投资报酬率小于0，不可行
C. 它的投资报酬率没有达到预定的折现率.不可行
D. 它的投资报酬率超过了预定的折现率，不可行

A公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下： （1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5％。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。 （2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。 （3）该项目预计2018年生产并销售12000万罐，产销量以后每年按5％增长，预计易拉罐单位售价0．5元，单位变动制造成本0．3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10％，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。 （4）该项目预计营运资本占销售收入的20％，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。 （5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6％的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2％，公司普通股B系数1．5，无风险报酬率3．4％，市场组合必要报酬率7．4％。当前公司资本结构（负债／权益）为2／3，目标资本结构（负债／权益）为1／1。 （6）公司所得税税率25％。假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。 要求： 计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行。