题目内容

一种债券的当前收益率为9％。到期收益率为10％。问此债券的售价是高于还是低于票面额。并说明理由。

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继续使用上题提供的数据。假设你要构造3年后借入的2年期远期贷款。 a．假设你于今日买入一份3年期零息票债券。那么你需要卖出多少5年期零息票债券才能使初始现金流为零？ b．对于这个策略。每年的现金流是怎样的？ c．对于这笔3年后的2年期远期贷款。有效的利率应当是多少？ d．验证2年期远期贷款的有效利率公式为(1+f4)×(1+f5)一l。继而可以认为这个2年期贷款利率就是那个两年中的2年期远期利率。证明有效2年期远期利率等于[(1+y5)5／(1+y3)3]一l。

Z公司的债券，票面额为1000美元。售价960美元。5年到期。年息票利率为7％。半年付息一次。 a．计算：

一张面值是1 000美元的4年期零息债券的价格是多少？

假定有一种债券。息票利率为10％，到期收益率为8％，如果债券的到期收益率不变。则一年以后债券的价格会如何变化？为什么？