东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，各备选方案的资料如下：
（1）购买A公司刚刚发行债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面
利率8%，期限10年，筹资费率3%，每年付息一次，到期归还面值，所得税税率25%，A公司发行价格为87。71元。
（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0．9元，预计以后每年以6%的增长率增长。
（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1．5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。
（4）A公司债券的p系数为1，B公司股票的p系数为1．5，C公司股票的β系数为2。
要求：
（1）计算A公司利用债券筹资的资本成本（按一般模式计算）。
（2）计算东方公司购买A公司债券的持有至到期日的内部收益率。
（3）利用资本资产定价模型计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的投资人要求的必要报酬率，并确定三种证券各自的内在价值，为东方公司作出最优投资决策。
（4）根据第（3）问的结果，计算东方公司所选择证券投资的收益率。