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一张面值是1 000美元的3年期零息债券的价格是多少？

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假定投资者有一年的投资期限。想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是10期。第一种是零息债券。到期支付1000美元；第二种是息票利率为8％。每年付80美元的债券；第三种债券息票利率为10％，即每年支付100美元。 a．如果这三种债券都有8％的到期收益率。那么它们的价格各应是多少？ b．如果投资者预计在下年年初时。它们的到期收益率为8％，则那时的价格又各为多少7对每种债券。投资者的税前持有期收益率是多少？如果投资名的税收等级为：普通收入税率30％．资本利得税率20％。则每一种债券的税后收益率为多少？ c．假定投资者预计下年初每种债券的到期收益率为7％。重新回答问题b。

菲利普.莫里斯公司将发行一种10年期固定收益证券，它的条款中包括设立偿债基金以及再融资或赎回保护等条款。 a．试描述一下偿债基金条款。 b．解释一下偿债基金条款对以下两项的影响： i．此证券的预期平均有效期。 ii．此证券在有效期内总的本金与利息支付。 c．从投资者的角度，解释一下为什么需要偿债基金条款。

哪种证券有较高的实际年利率？ a．票面额为100000美元。售价为97645美元的3个月短期国库券。 b．售价为票面额，每半年付息一次。息票利率为10％的债券。

一种债券，年息票利率为l0％，半年付息。即期市场率为每半年4％。债券离到期还有3年。 a．计算当期的债券价格及6个月后付息后的价格。 b．此债券(6个月中)的总收益率是多少？