下列各项因素中,能够影响公司资本成本水平的有( )。
A. 通货膨胀
B. 筹资规模
C. 经营风险
D. 资本市场效率【解析】影响公司资本成本的因素主要有:总体经济环境(如通货膨胀);资本市场条件(如资本市场效率);企业经营状况和融资状况(即经营风险和财务风险);企业对筹资规模和时限的需求。
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在计算下列各项资金的筹资成本时,需要考虑筹资费用的有( )。
A. 普通股
B. 债券
C. 长期借款
D. 留存收益【解析】留存收益筹资是没有筹资费用的。
在计算个别资本成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。
A. 银行借款
B. 长期债券
C. 留存收益
D. 普通股【解析】由于负债筹资的利息具有抵税作用,所以,在计算负债筹资的个别资本成本时需考虑所得税因素。
下列属于资本成本中的占用费用的有( )。
A. 向普通股股东支付的现金股利
B. 向银行支付的借款利息
C. 发行股票的手续费和佣金
D. 向债券持有人支付的利息【解析】资本成本包括占用费用和筹资费用。其中:占用费用是指企业因使用资金而支付的代价,如向股东支付的现金股利、向债权人支付的利息等;筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获得资金而支付的费用,如向银行支付的借款手续费,因发行股票、债券而支付的手续费和佣金等。
下列各项中,影响财务杠杆系数的有( )。
A. 息税前利润
B. 普通股股利
C. 优先股股息
D. 借款利息【解析】财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息费用-优先股股息/(1-所得税税率)],所以选项A、C、D正确。
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