题目内容
企业中的股东、债权人、经理人员等诸多利益相关者的目标并非完全一致，在追求自身利益最大化的过程中有可能会以牺牲另一方的利益为代价，
这种利益冲突关系反映在公司股利分配决策过程中表现为（）。
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某公司发行的可转换债券，面值2000元，期限为l0年，转换可以在发行后到期前的任何时候进行，每张债券可转换为40股普通股票，则可转换债券的转换价格为（）元。
某公司发行面值为l000元的5年期债券，债券票面利率为l0％，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12％并保持不变，以下说法正确的是（）。
直接人工预算的编制基础是（）。
B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如表ll一1所示。
表11—1 息税前利润
500 000元
股权成本
10％
普通股股数
200 000股
所得税税率
40％
B公司准备按7％的利率发行债券900 000元，用发行债券所得资金以每股l5元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到ll％。该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预备将全部税后利润用于发放股利。
要求：
（1）计算回购股票前、后该公司的每股收益。（2）计算回购股票前、后该公司的股权价值、实体价值和每股价值。
（3）该公司应否发行债券回购股票，为什么？（4）假设B公司预期每年500 000元息税前利润的概率分布如表ll—2所示。
表11—2
概率 息税前利润（元） 概率
息税前利润（元）
0.1
60 000
0.2
200 000
0.4
500 000
0.2
800 000
0.1
940 000
按照这一概率分布，计算回购股票后的息税前利润不足以支付债券利息的可能性（概率）。
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