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ABC公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为400万元负债（利息率5%），20万股普通股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低

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A公司20×1年2月1日发行公司债券，每张面值1 000元，票面利率10%，5年期。A公司适用的所得税税率为25%。
要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
（1）假定每年2月1日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1 060元／张，发行费用为6元／张，计算该债券的税后资本成本。
（2）假定每年付息两次，每间隔6个月付息一次，到期按面值偿还。甲公司20×4年2月1日按每张A公司20×1年2月1日发行公司债券，每张面值1 000元，票面利率10%，5年期。A公司适用的所得税税率为25%。
要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
（1）假定每年2月1日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1 060元／张，发行费用为6元／张，计算该债券的税后资本成本。
（2）假定每年付息两次，每间隔6个月付息一次，到期按面值偿还。甲公司20×4年2月1日按每张

3.某公司2016年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，2016年销售额12300万元，息税前利润2597万元，资本支出507.9万元，折旧250万元，年初营运资本为200万元，年底营运资本220万元，资产报酬率18.18%。目前公司债务价值为3000万元，平均负债利息率为10%，年末分配股利为803.95万无，公司目前加权平均资本成本为12%；公司平均所得税税率30%。要求：3.某公司2016年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，2016年销售额12300万元，息税前利润2597万元，资本支出507.9万元，折旧250万元，年初营运资本为200万元，年底营运资本220万元，资产报酬率18.18%。目前公司债务价值为3000万元，平均负债利息率为10%，年末分配股利为803.95万无，公司目前加权平均资本成本为12%；公司平均所得税税率30%。要求：

3.假设甲公司股票现在的市价为10元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为12元，到期时问是9个月。9个月后股价有两种可能：上升25%或者降低20%，无风险利率为每年6%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合，使得该组合9个月后的价值与购进该看涨期权相等。要求：（结果均保留两位小数）
计算购进股票的数量和借款数额3.假设甲公司股票现在的市价为10元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为12元，到期时问是9个月。9个月后股价有两种可能：上升25%或者降低20%，无风险利率为每年6%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合，使得该组合9个月后的价值与购进该看涨期权相等。要求：（结果均保留两位小数）
计算购进股票的数量和借款数额

D公司是一家上市公司,其股票于2019年8月1日的收盘价为每股50元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为53元，到期时间是6个月。6个月以内公司不会派发股利,6个月以后股价有两种变动的可能：上升到60元或者下降到41 . 67元。6个月到期的政府债券利率为4%（年名义利率）。要求：利用复制原理,计算套期保值比率以及看涨期权的价值。