下列关于股利支付和股票回购的说法中,( )是错误的。
A. 当股利税率大于资本利得税率时,投资者应该选择股票回购,因为税负更低。
B. 当股利税率大于资本利得税率时,投资者应该选择股利支付,因为税收可以递延。
C. 当股利税率等于资本利得税率时,投资者应该选择股票回购,因为税收可以递延。
D. 当股利税率小于资本利得税率时,投资者应该选择股利支付,因为税负更低。
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下列关于税差理论的观点中,( )是正确的。
A. 一般出于保护和鼓励资本市场投资的目的,政府会采用股利收益的税率不低于资本利得的税率的税率差异制度
B. 税差理论假设股东在任何时点选择支付税金是没有差异的,即货币是没有时间价值的
C. 如果不考虑股票交易成本,分配股利的比率越高,股东的股利收益纳税负担会明显低于资本利得纳税负担,企业应选择高现金股利比率的分配政策
D. 税差理论说明当股利收益税率与资本利得税率存在差异的时候,将使股东永远选择不支付股利。
下列( )不是导致投资者面临的股利税和资本利得税的边际税率不同的原因。
A. 收入水平
B. 投资期限
C. 受教育水平
D. 投资者或投资账户的类型
下列关于“追随者效应”的说法中,( )是错误的。
A. 投资者对分配方式的偏好不同,会使得公司相应地调整其股利政策。
B. 边际税率较低的投资者喜欢高现金股利支付率的股票。
C. 边际税率较低的投资者喜欢低现金股利支付率的股票。
D. 追随者效应其实是对税差效应理论的进一步拓展,研究了处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异。
下列关于信号理论的说法中,( )是错误的。
A. 在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息,股利政策所产生的信息效应会影响股票的价格。
B. 如果公司提高股利支付水平,就会向市场传递出一个积极的信号,它表明管理层对公司未来的发展有信心。
C. 如果公司降低股利支付水平,就会向市场传递一个消极的信号,它表明管理层对公司未来发展失去信心。
D. “股利平滑”是指当公司利润波动时,股利支付水平也会随着利润的改变而改变,两者的变动趋势趋于一致可以用平滑曲线进行拟合。
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