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假定某企业3年期无风险零息债券收益率与相应的3年期零息债券收益率的溢价为1％。对于该企业所出售的3年期欧式期权，由布莱克一斯科尔斯定价模型所计算出来的期权价格比实际价格高出了多少？

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解释为什么线性模型对包含期权交易组合的VaR仅仅是提供了一个近似估计。

某公司进入一个远期合约，合约约定这家公司在1年后必须以150澳元(AUD)的价格卖出100美元(LISD)。合约在开始时为平值，换句话说远期汇率为1．50。美元的1年期无风险利率为每年5％。交易对手借入期限为1年的美元的利率为每年6％。汇率的波动率为每年12％。估计合约违约费用的贴现值，在这里假设违约仅仅发生在合约的到期日。

某一公司利用EWMA模型来预测波动率，公司决定将参数λ由0．95变为0．85。解释这一变化可能对预测值产生的影响。

假定在昨天交易结束时所计算出来的资产A和资产B的每日波动率分别为1．6％和2．5％。昨天交易结束时两种资产的价格分别为20美元和40美元，而两种资产收益的相关系数估计值为0．25。EWMA模型中用到的参数λ为0．95。 (a)计算当前两种资产的协方差估计值。 (b)假定在今天交易结束时，两种资产的价格分别为20．5美元和40．5美元，更新相关系数的估计。