A公司是一家全权益企业,现任财务经理计划在2年后解散公司,包括清算所得在内,公司在接下来的2年所能产生的现金流量是每年10000元,假设1年派发1次股利,每次派发股利10000元,且公司有100股流通在外,假设投资者的必要报酬率为10%。假设A公司董事会不满意现行的股利政策,要求更改为公司在第一个派发日(日期1)派发每股110元的股利,并用发行1000元股票的方式筹集资金,假设新股东也要求10%的必要报酬率。此时,每只股票的价格是( )元。
A. 173.55
B. 174.55
C. 175.55
D. 176.55
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下列关于股利支付和股票回购的说法中,( )是错误的。
A. 当股利税率大于资本利得税率时,投资者应该选择股票回购,因为税负更低。
B. 当股利税率大于资本利得税率时,投资者应该选择股利支付,因为税收可以递延。
C. 当股利税率等于资本利得税率时,投资者应该选择股票回购,因为税收可以递延。
D. 当股利税率小于资本利得税率时,投资者应该选择股利支付,因为税负更低。
下列关于税差理论的观点中,( )是正确的。
A. 一般出于保护和鼓励资本市场投资的目的,政府会采用股利收益的税率不低于资本利得的税率的税率差异制度
B. 税差理论假设股东在任何时点选择支付税金是没有差异的,即货币是没有时间价值的
C. 如果不考虑股票交易成本,分配股利的比率越高,股东的股利收益纳税负担会明显低于资本利得纳税负担,企业应选择高现金股利比率的分配政策
D. 税差理论说明当股利收益税率与资本利得税率存在差异的时候,将使股东永远选择不支付股利。
下列( )不是导致投资者面临的股利税和资本利得税的边际税率不同的原因。
A. 收入水平
B. 投资期限
C. 受教育水平
D. 投资者或投资账户的类型
下列关于“追随者效应”的说法中,( )是错误的。
A. 投资者对分配方式的偏好不同,会使得公司相应地调整其股利政策。
B. 边际税率较低的投资者喜欢高现金股利支付率的股票。
C. 边际税率较低的投资者喜欢低现金股利支付率的股票。
D. 追随者效应其实是对税差效应理论的进一步拓展,研究了处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异。
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