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评估机构于2020年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股，每股面值1元。经调查,由于甲企业产品老化,评估基准日以前的几年内,该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%，2005年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求被评估公司所持甲企业股票2020年1月1日的评估值。

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（1）某企业2015年支付的每股股利为1.28元，预期股利将永久性地每年增长5%。股票的贝塔系数为0.9，1年期国债利率为3.25%，市场风险补偿为5%。估算该企业每股的价值。

甲公司拥有乙公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经资产评估专业人员预测，评估基准日后该股票第一年每股收益率（每股股利与每股面值的比例）为5%，第二年每股收益率为8%，第三年每股收益率为IO%。从第四年起，每股收益率可达12%，乙公司每年年终将把税后利润的60%用于股利分配，另40%用于公司扩大再生产，乙公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%，风险报酬率为6%，评估基准日为2015年1月1日，则甲公司所拥有的乙公司股票的价值？

有甲、乙两个除资本结构不同外其他特征完全相同的企业，甲企业无负债，权益价值为1000万元，乙企业目前还有400万元债务未偿还。假定EBIDTA均为100万元，折旧为10万元，税率为25%，债务的利率为5%。（用EV/EBITDA、 P/E 两个价值比率）求乙企业价值（甲企业是参照企业）。

某企业目前企业自由现金流量为100万元，现金流量的年增长率为3%。根据企业的实际情况推断,从第6年开始,企业的年自由现金流量将维持在第五年末的水平上,假定本金化率为10%,使用分段法估测企业的价值。