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简答题

被评估企业拥有另一家百货公司发行的15万股非上市股票，每股面值1元。该股票发行时，宣布5年后公开上市。被评估企业持有该股票2年，每年每股股票的股利收益率为15%左右。被评估企业拟在股票公开上市时出售所持该股票。资产评估专业人员在对该百货公司经营情况进行调查分析后认为，在今后3～5年，每股股息率保持在15%是有充分把握的。3年后股票上市的市盈率达到10倍是较为客观的，经测定折现率为9%，评估股票价值。

简答题

评估机构于2020年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股，每股面值1元。经调查,由于甲企业产品老化,评估基准日以前的几年内,该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%，2005年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求被评估公司所持甲企业股票2020年1月1日的评估值。

简答题

（1）某企业2015年支付的每股股利为1.28元，预期股利将永久性地每年增长5%。股票的贝塔系数为0.9，1年期国债利率为3.25%，市场风险补偿为5%。估算该企业每股的价值。

简答题

甲公司拥有乙公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经资产评估专业人员预测，评估基准日后该股票第一年每股收益率（每股股利与每股面值的比例）为5%，第二年每股收益率为8%，第三年每股收益率为IO%。从第四年起，每股收益率可达12%，乙公司每年年终将把税后利润的60%用于股利分配，另40%用于公司扩大再生产，乙公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%，风险报酬率为6%，评估基准日为2015年1月1日，则甲公司所拥有的乙公司股票的价值？

简答题

有甲、乙两个除资本结构不同外其他特征完全相同的企业，甲企业无负债，权益价值为1000万元，乙企业目前还有400万元债务未偿还。假定EBIDTA均为100万元，折旧为10万元，税率为25%，债务的利率为5%。（用EV/EBITDA、 P/E 两个价值比率）求乙企业价值（甲企业是参照企业）。

简答题

某企业目前企业自由现金流量为100万元，现金流量的年增长率为3%。根据企业的实际情况推断,从第6年开始,企业的年自由现金流量将维持在第五年末的水平上,假定本金化率为10%,使用分段法估测企业的价值。

简答题

评估人员在2020年1月l日（评估基准日）对某企业进行整体资产评估。经评估人员分析预测，该企业自评估基准日起未来前5年的收益额维持在每年100万元不变，从第六年开始，每年比前一年增加5%，并长期保持下去。2020年一年期银行存款的利率为4%，市场平均收益率为8%，该企业风险较大，评估人员确定其β系数为2.0.要求：评估该企业价值。

简答题

评估专业人员对某一企业进行整体评估，通过对该企业历史经营状况的分析及国内外市场的调查了解，收集到下列数据资料：(1)预计该企业第1年的收益额为400万元，以后每年的收益额比上年增长10%，自第6年起企业将进入稳定发展期，收益额将保持在300万元的水平上；(2)社会平均收益率为12%，国库券利率为8%，被评估企业风险系数为1.5；(3)该企业可确指的各单项资产经评估后的价值之和为1 600万元。要求：(1)确定该企业整体资产评估值；(2)企业整体资产评估结果与各单项资产评估值之和的差额如何处理？

简答题

评估机构于2020年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股，每股面值1元。经调查,由于甲企业产品老化,评估基准日以前的几年内,该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%，2019年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求被评估公司所持甲企业股票2020年1月1日的评估值。

简答题

甲评估机构于2015年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第一年每股收益率为5%，第二年每股收益率为8%，第三年每股收益率为10%，从第四年起，因生产销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此每股收益可达12%，从第六年起，B公司每年年终将把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于扩大公司再生产，B公司净资产收益率保持在15%水平上。如果无风险报酬率为4%，风险报酬率为6%，评估基准日2015年1月1日，评估A公司拥有的B公司股票价值。（结果以万元为单位，保留两位小数）

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